Когда в экономике происходят события, публикуются важные новости относительно какой-либо компании или выходит ее финансовая отчетность, реакция на эти изменения на фондовом рынке проявляется в виде гэпа. Трейдеры и инвесторы анализируют гэп, чтобы понять тенденции рынка и принять решение об инвестировании.
Вместе с Филатовой Инной, финансовым консультантом и финансовым журналистом, разбираемся, что такое гэп, как он формируется, какие виды гэпов существуют и как инвестор может использовать эту информацию для принятия обоснованных решений.
Что такое гэп
Гэп — это разрыв в ценовом графике актива, который возникает, когда цена открытия торгового периода значительно отличается от цены закрытия предыдущего периода.
Возникают гэпы на бирже из-за изменений фундаментальных показателей рынка при его закрытии. И если цена актива значительно повышается или падает по сравнению с закрытием предыдущего дня без какой-либо торговли в промежутке, получается гэп. Он может появляться на различных временных интервалах: дневных, недельных и внутридневных графиках.
Разберемся, что такое дивидендный гэп на примере акций Сбербанка России. На годовом Общем собрании 21 июня 2024 года акционеры поддержали предложение Наблюдательного совета о выплате дивидендов в размере 33,30 ₽ на одну ценную бумагу. Определена дата отсечки — 11 июля 2024 года.
Чтобы претендовать на дивиденды за 2023 год, инвестору следовало приобрести ценные бумаги до конца дня 10 июля 2024 года. Это обусловлено тем, что расчёты и переход прав собственности на ценные бумаги на Московской бирже осуществляются на следующий торговый день после заключения сделки (режим торгов «Т+1»).
В начале июля 2024 года эксперты прогнозировали дивидендный гэп в размере 9–10%.
Прогнозы сбылись, это подтверждают графики.
Для закрытия гэпа в акциях банка предположительно может потребоваться от 20 до 40 торговых дней.
Восстановление цены акции до уровня, который был до дивидендной отсечки, называется закрытием гэпа. Этот процесс может длиться от нескольких дней до нескольких месяцев.
Причины возникновения
Гэпы могут возникать из-за фундаментальных или технических факторов. На следующий день после публикации отчетности акции компании могут вырасти в цене, если ее прибыль оказалась значительно выше ожидаемой. В таком случае цена открытия будет выше цены закрытия предыдущего дня, что приведет к образованию разрыва.
Также гэпы могут появляться по техническим причинам. Если акции достигли нового максимума в ходе текущей торговой сессии, то на следующий день они могут открыться еще выше. Гэпы могут возникать из-за разницы во времени между моментом закрытия одной биржи и началом работы другой.
Чем опасен
Какие риски могут быть для инвестора, если он решит заработать на гэпе, рассказала Филатова Инна, финансовый консультант и финансовый журналист, автор книги «Семейные финансы — это просто», член ассоциации финансовых советников СРО НАСФП:
Для получения прибыли с дивидендного гэпа инвесторы используют несколько стратегий:
- Приобретение акций в период между объявлением суммы дивидендов и датой отсечки и ожидание закрытия дивидендного гэпа. Доход инвестора будет состоять из дивидендов и ценовой разницы акции. Риск для инвестора — вероятность того что время, которое понадобится на закрытие гэпа, будет очень длительным, а также что он будет ощутимо сильнее, чем дивидендная доходность.
- Покупка акции после объявления дивидендов, а вот продажа до даты закрытия самого реестра. Прибыль получается только за счет роста стоимости акции без дивидендного дохода. Риски — акция в принципе может не вырасти в цене и даже перед отсечкой начать падать в стоимости.
- Приобретение акций на дивидендном гэпе с расчетом на дальнейший рост стоимости актива. Выплат дивидендов конкретному инвестору уже не будет, но цена приобретения акции может быть выгодна. Особенно, если акция покупается в долгосрок. Риски — длительное закрытие разрыва в цене.
Описанные стратегии работают, только когда ожидается значительная выплата по дивидендам. Если нет, то и гэп может быть совсем слабо выражен.
Консервативные инвесторы характеризуются желанием максимально снизить риски инвестирования, вкладывают деньги в высоконадежные активы с максимальной ликвидностью. Если это акции, то чаще всего «голубые фишки», компании, стабильно выплачивающие дивиденды.
Инвесторам, которые не склонны рисковать, лучше обратить внимание на более надежные активы — такие как золото, недвижимость и государственные облигации.
Если инвестор желает инвестировать в строительство, но у него нет свободных средств на покупку объекта недвижимости, стоит рассмотреть альтернативный вариант — краудлендинг в недвижимость.
Платформа ТаланИнвест предлагает инвесторам финансировать заемщиков из строительной отрасли. На платформе возможно инвестировать в бизнес, осуществляющий строительство проектов по возведению многоквартирных домов, которые реализуются через эскроу-счета. Начать инвестировать можно с небольшой суммы. Доходность по проектам — до 24% годовых. Конкретная ставка зависит от условий инвестиционного предложения заемщика и является фиксированной на весь период инвестиций.
Виды
Существуют четыре основных вида:
Гэп инициации (пробойный, на разрыв) — формируется после фазы консолидации рынка и часто связан с резким ростом объемов торгов. Этот вид гэпа считается сильным сигналом для начала нового движения. Возникает в результате следующих событий:
- действий крупных участников рынка, которые совершают сделки в больших объемах после периода консолидации;
- публикации важных новостей, которые могут повлиять на настроение рынка и вызвать рост или падение цен.
Гэп продолжения (ускорения, на отрыв) — образуется во время выраженного направленного движения котировок и может указывать на продолжение текущей тенденции. Увидев такой разрыв, трейдеры могут увеличить объем сделок в направлении гэпа.
Торговый гэп (простой, обычный) — возникает на спокойных рынках и обычно закрывается относительно быстро. Разрыв происходит без специального события, и рынок возвращается через несколько дней или недель к своему первоначальному уровню. Торговать с использованием этого инструмента непросто, так как он не предоставляет достаточно данных о мощности и векторе будущего изменения цены.
Гэп истощения — возникает перед завершением мощного и длительного направленного движения и может служить знаком для открытия позиции в направлении, противоположном разрыву. Как правило, он образуется при низком объеме торгов, что свидетельствует о снижении интереса участников рынка к текущей тенденции.
Как действовать во время гэпа
Как инвестору пользоваться дивидендным гэпом, объяснила Филатова Инна, финансовый консультант и финансовый журналист:
Фондовый рынок, так же как и все финансовые площадки, часто кажется непредсказуемым. Впрочем, внимательные и опытные инвесторы могут выявить определенные закономерности в изменении цен акций, которые они используют для увеличения своих доходов.
Одним из таких закономерных явлений можно назвать дивидендный гэп. Он наблюдается на следующий день после даты отсечки, то есть даты, когда список акционеров закрывается для начисления дивидендов. Стоимость акций падает приблизительно на величину дивидендов, и образовывается разрыв.
Чтобы достигнуть наилучших результатов, важно сохранять терпение и внимательно следить за рынком и всеми факторами, влияющими на конкретную компанию. Терпение необходимо для того, чтобы дождаться момента, когда цена акции снова поднимется до уровня, который был до падения.
Когда стоимость акции достигнет уровня, приемлемого для инвестора или как минимум момента закрытия дивидендного гэпа, можно рассмотреть возможность продажи. В случае долгосрочных инвестиций акцию лучше оставить в портфеле.
Дивидендные разрывы могут предоставить инвесторам возможность получения пассивного дохода. При условии, что компания остается устойчивой и ее бизнес продолжает развиваться, цены на акции в итоге должны восстановиться.
Следовательно, основной доход инвестора в данном случае формируется из выплаченных дивидендов и прироста стоимости акций. Эти два аспекта особенно важны для долгосрочных инвесторов, отдающих предпочтение дивидендной стратегии вложений.
Примеры гэпов
Роснефть — последний день для приобретения акций под дивиденды был 8 июля. В соответствии с результатами 2023 года, совет директоров предложил выплатить дивиденды в размере 29,01 рубля на одну обычную акцию. Дивидендная доходность дивидендов при текущих ценах составит 5,1%.
Как правило, дивидендный гэп в акциях Роснефти незначительный, поскольку компания выплачивает дивиденды дважды в год. Благодаря этому акции быстро восстанавливаются после падения. Если не брать в расчет дивидендный разрыв в цене, который начался 5 октября 2018 года и закрылся спустя 569 дней, то в среднем акции восстанавливаются за 15 дней.
Соллерс — 4 июля последний день для приобретения акций компании под дивиденды. Совет директоров давал рекомендацию выплатить дивиденды за 2023 год в размере 89 ₽ на одну ценную бумагу. Доходность получится 9,1% при текущих ценах.
В 2023 году акции Соллерс смогли закрыть гэп в размере 5,4% всего за один день. В 2024 году гэп закрывается дольше, по состоянию на 22 июля 2024 года цена акции — 829,5 ₽, цель — 962,00 ₽.
Какие ошибки допускают инвесторы
Филатова Инна, финансовый консультант и финансовый журналист, рассказала про основные ошибки инвесторов, которые желают заработать на гэпе:
Сделки на «Московской бирже» совершаются в режиме торгов Т+1. Чтобы получить дивиденды, акции необходимо приобрести как минимум за один рабочий день до даты закрытия реестра акционеров, которая объявляется компаниями заранее. Если акции будут проданы до окончания этого дня, дивиденды начислены не будут.
Важным инструментом для инвесторов является дивидендный календарь, который включает даты отсечек. Кроме того, брокеры начали активно уведомлять инвесторов о важных датах.
Для иллюстрации возьмем акции Сургутнефтегаз. Дата закрытия реестра акционеров для начисления дивидендов по этим акциям — 18 июля 2024 года. Соответственно, чтобы гарантировать получение дивидендов, акции должны быть приобретены за один рабочий день до этой даты, то есть не позднее 17 июля 2024 года, и удерживаться до конца дня.
Инвесторы, не обладающие достаточным опытом, иногда полагают, что точно знают, когда закроется дивидендный гэп, но предположения могут оказаться неверными. Особенно это касается тех, кто хотел оперативно продать акции.
Не существует точной формулы для определения времени закрытия разрыва. Этот процесс зависит от множества факторов, таких как финансовое состояние бизнеса, уверенность инвесторов, рыночные настроения, политическая и экономическая повестка. Важную роль играет и размер дивидендов: чем они выше, тем дольше может длиться закрытие гэпа.
Некоторые инвесторы, впервые узнав о дивидендном гэпе, пытаются заработать на нем, открывая шорт перед датой закрытия реестра. Однако такой подход зачастую приводит к убыткам по нескольким причинам: брокер спишет со счета величину, равную размеру дивидендов, а если получится получить прибыль за счет курсовой разницы, еще и будет удержан НДФЛ.
Коротко о главном
- Гэп в трейдинге — это разрыв в ценовом графике актива, который возникает, когда цена открытия торгового периода значительно отличается от цены закрытия предыдущего периода.
- Возникают гэпы из-за изменений фундаментальных показателей рынка при его закрытии. Например, после публикации отчетности акции компании могут вырасти в цене, если ее прибыль оказалась значительно выше ожидаемой.
- Основные риски для инвестора, который решил заработать на дивидендном гэпе вероятность того, что время закрытия гэпа будет очень длительным, а также что гэп будет ощутимо сильнее, чем дивидендная доходность.
- Чтобы получить прибыль от использования гэпа, инвестору важно сохранять терпение и внимательно следить за рынком и всеми факторами, влияющими на конкретную компанию. Это необходимо для того, чтобы дождаться момента, когда цена акции снова поднимется до уровня, который был до падения.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Инвестиционная платформа ТаланИнвест по адресу: https://talaninvest.ru/
ООО «ТаланИнвест» ИНН 1841096768, ОГРН 1201800024480. Заключение с использованием инвестиционной платформы договоров, по которым привлекаются инвестиции, является высокорискованным и может привести к потере инвестиций в полном объеме.
