Эксперты и СМИ часто сравнивают компании по их капитализации. Рассказываем, что такое рыночная капитализация и как она может быть полезна инвестору.
Что такое рыночная капитализация компании
Рыночная капитализация акционерного общества складывается из общей стоимости его акций в текущий момент. Простыми словами, это сумма денег, которая позволит скупить все акции компании по рыночной цене и стать ее единоличным владельцем.
Для чего нужна рыночная капитализация
Рыночная капитализация — это не просто показатель текущей стоимости компании. Она важна для аналитиков, инвесторов, фондов и самих компаний, так как помогает оценивать положение фирмы на рынке, принимать решения и выстраивать стратегии.
Существует несколько ключевых направлений применения капитализации, которые позволяют понять ее практическую ценность:
Измерение успеха компании. Капитализация отражает, как рынок оценивает компанию в настоящий момент. Она служит индикатором доверия инвесторов и позволяет сравнивать компанию с конкурентами.
- Индикатор доверия инвесторов. Рост капитализации обычно свидетельствует о том, что инвесторы верят в перспективы компании и активно покупают её акции.
- Сравнение с конкурентами. С помощью капитализации можно увидеть, насколько сильна компания на рынке относительно других фирм отрасли.
- Оценка динамики развития. Изменения капитализации во времени помогают понять, растет компания, стабилизируется или теряет позиции.
На практике это выглядит так: если капитализация технологической компании растет быстрее, чем у конкурентов, это может говорить о ее лидерстве в отрасли или успешном запуске нового продукта.
Индексы, взвешенные по рыночной капитализации компаний. Многие фондовые индексы рассчитываются с учетом капитализации компаний, входящих в индекс. Принцип работы прост: компания с большей капитализацией получает больший вес, поэтому колебания ее акций сильнее влияют на динамику всего индекса.
Индексные фонды инвестируют пропорционально весу компаний в индексе. Это дает инвесторам возможность понять, какие компании оказывают наибольшее влияние на рынок. Основываясь на этих данных, они могут разрабатывать стратегии, ориентируясь на крупные или более мелкие компании.
Торговля по рыночной капитализации. Рыночная капитализация помогает инвесторам структурировать портфель и выбирать торговые стратегии. Размер компании напрямую влияет на риск и доходность акций: крупные компании обычно стабильнее, мелкие — более волатильные, но имеют потенциал быстрого роста.
Подробную классификацию компаний по размеру капитализации расскажем в разделе «Виды компаний по уровню рыночной капитализации».
Что еще рыночная капитализация дает инвесторам:
- Понимать, где можно рассчитывать на стабильный доход, а где — на быстрый рост с повышенным риском.
- Определять, какие акции включать в краткосрочный или долгосрочный портфель.
- Выбирать компании для инвестиций в разных отраслях и диверсифицировать риски.
Капитализация не всегда отражает реальную внутреннюю стоимость компании. Она зависит от настроений инвесторов, рыночных трендов, новостей и внешних факторов. Поэтому её используют в сочетании с другими финансовыми показателями для принятия взвешенных решений.
Формула рыночной капитализации
Значения рыночной капитализации компаний в России можно посмотреть на сайте Московской биржи или на агрегаторах данных для инвесторов.
Но несложно рассчитать капитализацию и самостоятельно. Для этого количество акций в обращении нужно умножить на цену одной акции в текущий момент.
| Рыночная капитализация компании | = | Количество акций в обращении | ✕ | Цена акции |
Если у компании есть обычные и привилегированные акции, то количество акций каждого типа умножают на цену отдельно, а затем складывают. Количество обыкновенных и привилегированных акций в обращении можно узнать из баланса компании.
Пример расчета капитализации
Количество акций Сбербанка в обращении есть на сайте компании в разделе для инвесторов. Вот какие показатели актуальны на 2025 год:
Чтобы понять, как рассчитать капитализацию компании, нужно посмотреть стоимость акций на данный период времени. 15 сентября 2025 года торги на Московской бирже закрылись с ценой 301,8 рубля за обыкновенную акцию и 302,09 за привилегированную.
| Обыкновенные | Привилегированные | |
| Количество акций в обращении, шт. | 21 586 948 000 | 1 000 000 000 |
| Цена одной акции 15.09.2025, руб. | 301,8 | 302,09 |
| Итого стоимость акций в обращении, трлн рублей | 6,51 | 0,3 |
| Капитализация, трлн рублей | 6,81 | |
Чтобы узнать капитализацию, умножим количество и цену акций каждого вида и сложим результаты:
21 586 948 000 ✕ 301,8 + 1 000 000 000 ✕ 302,09 = 6 817 030 906 400 рублей, или 6,81 триллиона рублей.
Зачем инвестору знать капитализацию
Рыночная капитализация показывает размер компании с точки зрения ее стоимости на рынке. Она помогает инвестору:
- Сравнивать компании одной отрасли.
- Понимать масштаб бизнеса.
- Определять уровень риска и потенциальной доходности.
Капитализация компании также влияет на стоимость доли акционера: чем выше капитализация, тем ценнее его пакет акций. Однако высокая капитализация не всегда означает, что акция выгодна для покупки — цена может быть переоценена.
«Не стоит принимать решение об инвестировании, основываясь только на значении капитализации. Лучше анализировать причины, по которым показатели аналогичных компаний могут различаться — только с учетом их полного понимания можно выносить взвешенные решения о недооцененности или переоцененности акций конкретной компании».
Чтобы оптимизировать совокупный риск инвестиционного портфеля, добавьте в него акции компаний из разных отраслей. Кроме того, инвестировать можно не только в акции, но и давая деньги в долг компании. Инвестиционная платформа МагнумИнвест специализируется на сборе инвестиций для российских застройщиков. Доходность составляет до 30% годовых.
От чего зависит капитализация
Рыночная капитализация компании, как и рыночная цена любого объекта, формируется под влиянием спроса и предложения. Когда инвесторы заинтересованы акциями компании и начинают покупать их в большем объеме, растет курс акций. Вместе с ним повышается капитализация. И наоборот: когда инвесторы не предъявляют спрос, цена акций и капитализация снижаются.
Если инвесторы настолько не заинтересованы в компании, что стремятся избавиться от акций, на рынке увеличивается их предложение. Кроме того, влиять на количество акций в обращении может сама компания. Она может увеличить его, выпустив дополнительные акции или с помощью дробления акций в обращении. Иногда компания выкупает часть акций, таким образом сокращая их количество на рынке.
Факторы, под влиянием которых складываются спрос и предложения, разнообразны. Рассмотрим некоторые из них.
Макроэкономическая ситуация. Если в стране, где работает компания, падает покупательная способность населения, спрос на ее продукцию может снизиться. Это приводит к снижению ожидаемой выручки и чистой прибыли компании. Инвесторы, которые стремятся получить дивиденды, не будут покупать акции. Их цена и рыночная капитализация компании снизится.
Геополитическая обстановка. Выручка, чистая прибыль и способность выплачивать дивиденды зависят и от того, какие внешние рынки доступны компании.
«Газпром показывал неплохие результаты в начале 2022 года, что сопровождалось равномерным и закономерным ростом стоимости акций. Однако высокая капитализация не была достаточным аргументом в пользу покупки акций Газпрома. Санкции повлияли на сбыт на европейском рынке, и способность компании обеспечивать продажи в достаточном объеме была под вопросом».
Научно-технический прогресс. Стоимость акций компании может снижаться, если на рынке появляются конкуренты, которые более эффективно удовлетворяют потребности пользователей. Потребители и инвесторы переключают внимание на новые развивающиеся компании. И наоборот, интерес инвесторов и курс акций растут, когда компания предлагает инновационный продукт.
Другие факторы. Они могут быть напрямую не связаны со способностью компании приносить доход, но влияют на восприятие компании инвесторами. Это, например, сила бренда, имидж компании или его руководства.
«Рыночная капитализация компании Tesla в 2020 году многократно превысила ее справедливую стоимость. Но падения стоимости акций не последовало — во многом благодаря личному бренду CEO компании Илона Маска».
Виды компаний по уровню рыночной капитализации
В зависимости от суммы выделяют компании высокой, средней и низкой капитализации, микро- и нанокапитализации.
Высокой капитализацией (Large Cap) считается сумма 10 и более миллиардов долларов. Такая капитализация у компаний Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Роснефть, Сбербанк, Лукойл и Газпром.
Средней капитализацией (Mid Cap) обладают компании стоимостью от 2 до 10 миллиардов долларов. Это Яндекс, Магнит, ВТБ, Ростелеком, Транснефть.
Низкой капитализацией (Small Cap) характеризуют компании, чья стоимость акций ниже 2 миллиардов, но выше 300 миллионов: М.Видео-Эльдорадо, ЦИАН, Аэрофлот, КАМАЗ.
Микрокапитализация (Micro Cap) — это стоимость от 50 до 300 миллионов долларов. К компаниям с микрокапитализацией можно отнести Таттелеком, СПб Биржу, НПО Наука.
Нанокапитализация (Nano Cap) — до 50 миллионов долларов. Такая капитализация у завода НЕФАЗ и Центрального телеграфа.
Значение рыночной капитализации для инвесторов
Знание капитализации может помочь инвестору, который выбирает между несколькими аналогичными компаниями, принять решение. Значение капитализации используют для расчета мультипликаторов. Это показатели, которые рассчитываются как соотношение капитализации и других показателей бизнеса.
Виды мультипликаторов
Существует три разновидности мультипликаторов. Подробнее о каждой расскажет наш эксперт Константин Зусманович, управляющий партнер консультационно-образовательной экспертной группы «Механика Финансов».
«Капитализации и собственного капитала в финансовой отчетности компании, логическим аналогом которого является показатель P/BV (Price to Book Value). Это отношение цены акции к балансовой стоимости собственного капитала, приходящейся на одну акцию. Последняя рассчитывается как активы компании (часто — за вычетом нематериальных активов) минус обязательства и деленные на количество акций. Говоря очень упрощенно, это ответ на вопрос о соотношении, цены акции с суммой, которую акционер получил бы в случае немедленного банкротства компании.
Капитализации и чистой прибыли — это соотношение близко по смыслу к показателю P/E (Price-to-Earnings). Это отношение цены акции к чистой прибыли на одну акцию, и в какой-то мере ответ на вопрос о том, за сколько лет инвестор окупит свои вложения, оставаясь акционером данной компании. Высокие значения P/E могут говорить как о переоцененности акций, так и о справедливом оптимизме рынка относительно будущих прибылей. Но показатель нет смысла рассчитывать для убыточных компаний.
Капитализации и выручки, аналогом которой является показатель P/S (Price-to-Sales). Это отношение рыночной цены акции к выручке на одну акцию, а сам показатель может выступать и “вынужденным” аналогом P/E для убыточных компаний — в случае, когда у компании прибыли нет… Но есть хотя бы выручка, которую можно сопоставить с ценой акции. При прочих равных условиях выгоднее покупать акции недооцененных компаний, поэтому чем меньше мультипликатор, тем лучше. Но сравнивать P/S нужно у компаний из одной отрасли, потому что сфера деятельности часто определяет масштаб выручки.
Отмечу особо, что, работая с любыми мультипликаторами, включающими в себя показатели из бухгалтерской отчетности, следует уделять особое внимание проверке и качества, и достоверности этой отчетности — особенно в случае значимой доли акций компании в инвестиционном портфеле».
Не стоит принимать инвестиционные решения, основываясь только на капитализации и мультипликаторах. Нужно учитывать комплекс факторов и сравнивать компании внутри одной отрасли.
Значение рыночной капитализации для компаний
Для самой компании рыночная капитализация — это показатель ее текущей стоимости на рынке и индикатор доверия инвесторов. Она важна по нескольким причинам:
Привлечение инвестиций. Чем выше капитализация, тем легче компании привлекать финансирование через выпуск новых акций или долговых инструментов. Инвесторы охотнее вкладываются в крупные и стабильные предприятия.
Репутация и доверие рынка. Большая капитализация повышает имидж компании среди партнеров, клиентов и конкурентов. Это сигнал о финансовой устойчивости и долгосрочной стабильности.
Стоимость акций для акционеров. Рост капитализации напрямую увеличивает стоимость доли акционеров. Владельцы акций видят рост цен на свои пакеты, а компания получает лояльных инвесторов.
Стратегические решения. Капитализация может влиять на решения о слияниях и поглощениях, выпуске новых акций или обратном выкупе. Компании используют этот показатель для планирования долгосрочной стратегии.
Инструмент оценки эффективности. Рыночная капитализация помогает менеджменту оценивать, насколько рынок ценит компанию. Это косвенный индикатор эффективности управленческих решений и перспектив развития.
Важно понимать, что капитализация зависит не только от финансовых показателей компании, но и от настроений инвесторов, рыночных трендов и внешних факторов. Поэтому она не всегда полностью отражает внутреннюю стоимость компании.
Коротко о главном
- Рыночная капитализация — это суммарная стоимость акций компании в данный момент.
- Чтобы узнать величину рыночной капитализации компании, нужно количество акций в обращении умножить на цену одной акции.
- Инвестору лучше купить акции компании, которая в данный момент недооценена на рынке. Владельцу пакета акций выгодно, когда рыночная капитализация компании растет.
- Рыночная капитализация компании со временем растет или снижается из-за макроэкономических, геополитических факторов, научно-технического прогресса и силы бренда. Они влияют на интерес потребителей к продукции компании, а инвесторов — к ее акциям.
- Принимая решение о покупке акций компании, нельзя полагаться только на капитализацию и мультипликаторы, рассчитанные на ее основе. Показатели капитализации компании и факторы, которые на них влияют, нужно рассматривать в комплексе, сравнивать аналогичные компании.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Инвестиционная платформа МагнумИнвест по адресу: https://magnuminvest.ru/
ООО «МагнумИнвест» ИНН 1841096768, ОГРН 1201800024480. Заключение с использованием инвестиционной платформы договоров, по которым привлекаются инвестиции, является высокорискованным и может привести к потере инвестиций в полном объеме.
