Как правильно оформить инвестиции в бизнес

Бизнес привлекает инвестиции для создания, развития и расширения проектов. Инвестор же хочет получить дополнительный доход. Но для обеих сторон есть риски. Избежать проблем поможет правильное оформление. В статье разберем некоторые виды инвестиционных сделок и как их правильно оформить.

Инвестиции в виде вклада в уставный капитал компании

Вклад в уставный капитал (УК) — один из видов акционерного инвестирования. Это внесение инвестиций в компанию в обмен на долю путем увеличения уставного капитала. Такой способ подходит, если инвестор хочет влиять на стратегию компании и участвовать в развитии бизнеса.

Доля в компании не пропорциональна доле в уставном капитале. Например, при создании бизнеса в уставной капитал внесли 300 000 ₽, а инвестор — 1 млн ₽. Да, по сумме внесения в УК инвестор вкладывает больше, но это не значит, что он получает всю компанию.

Нужно сопоставлять реальную стоимость компании на рынке с теми денежными средствами, которые вносит инвестор. Бизнес может стоить дороже, то и доля владения компанией у инвестора может быть как 40%, так и 55% или другая. Точный размер доли прописывают в договоре.

Покупка казначейской доли

Казначейская доля — это доля бывшего партнера, который вышел из бизнеса. Компания имеет право владеть долей не больше 1 года. За это время ее или распределяют между участниками, или уменьшают на эту часть уставный капитал, продают (дарят) одному из партнеров или другому лицу.

Главное отличие покупки казначейской доли от покупки доли у акционера — денежные средства поступают в распоряжение бизнеса и идут на его развитие. Этот вид сделки, в отличие от продажи доли одного из участников, считается инвестиционной.

Оформление не требует нотариального заверения. Достаточно договора купли-продажи, на основе протокола общего собрания Общества.

Инвестиции в бизнес в виде вклада в имущество

Это вид акционерного инвестирования, как и вклад в уставный капитал. Инвестор вносит инвестиции в имущество, но не получает права и статус участника.

Особенности:

• состав партнеров не меняется;
• не меняется и состав долей;
• это корпоративное обязательство каждого партнера, но делать вклад могут и инвесторы со стороны;
• решение об инвестициях в имущество принимают, голосуя на общем собрании.

Как регулируется: если вести речь, например, об акционерных обществах, основная норма регулирования — статья 32.2 Федерального закона № 208-ФЗ.

Заем

Заем — инвестор предоставляет бизнесу денежные средства под проценты и обязательство, что заем будет возвращен по фиксированному графику в конце срока или равными частями.

Особенности:

• заем актуален для организаций с правой формой ООО и ИП;
• инвестор не вмешивается в операционную деятельность;
• кредитор получает гарантированную доходность независимо от состояния и эффективности бизнеса.

Для гарантий возврата займа бизнес привлекает поручителя или выдает обеспечение (например, активы, которые принадлежат бизнесу). Для крупных займов (если сумма больше, чем на 25% баланса за прошлый год) ООО должно одобрить сделку решением общего собрания. Если нет положительного решения такого собрания, заемщик волен опротестовать заем и отказаться платить проценты.

Как регулируется: ГК РФ Глава 42. «Заем и кредит» Гражданского кодекса Российской Федерации.

Инвестиционный заем

От обычного займа инвестиционный отличается тем, что кредитору выгодно, если проект развивается, а оборот растет. Так как выплаты проводятся за счет прибыли и служат своеобразными дивидендами.

Особенности:

• подходит для ООО и ИП;
• инвестор не вмешивается в деятельность;
• доход выплачивается как процент от оборота или чистой прибыли компании;
• инвестор нуждается в получении полной, достоверной и своевременной информации о состоянии компании.

Как регулируется: ГК РФ Глава 42. «Заем и кредит» Гражданского кодекса Российской Федерации.

Конвертируемый заем

Конвертируемый заем — инвестирование денежных средств в виде займа с его последующей конвертацией по инициативе инвестора в долю в бизнесе. Это не обязательное условие, но если заемщик не возвращает денежные средства кредитору, тот забирает бизнес или долю в нем. Точный срок возврата и все другие условия оформляют документально.

Заем оформляют у нотариуса, этот вид возможен только для АО и ООО. Не подходит для ИП.

Особенности конвертируемого займа:

• инвестор не вмешивается в деятельность;
• доход гарантирован независимо от прибыли;
• инвестор не обязан, а имеет право получить долю бизнеса при неплатежах.

Как регулируется: если вести речь, например, об акционерных обществах, основная норма регулирования — статья 32.3 Федерального закона № 208-ФЗ.

Договор о совместной деятельности

Это соглашение для достижения общей цели. По договору инвестор финансирует вместе с основателем общий проект.

Этот вид договора подходит только для ИП, коммерческих организаций на упрощенном налогообложении или с НДС. В договоре указывают, кто управляющий партнер и его обязанности, права сторон, как распределяют прибыль или общее имущество и другие условия.

Особенности:

• можно установить любой способ раздела общего имущества;
• нельзя полностью отказаться от расходов, убытков и прибыли;
• по обязательствам товарищества в разных случаях, в зависимости от статуса товарищей и иных параметров, устанавливается солидарная ответственность товарищей, либо сочетание солидарной и субсидиарной ответственности, либо субсидиарная ответственность.

Как регулируется: см. ст. 1041 ГК РФ, содержащую ссылку на соответствующий профильный закон.

Что предусмотреть в инвестиционном и конвертируемом займе

Чтобы минимизировать риски и закрепить интересы сторон, в договоре важно четко прописать условия займа:

• Доступ к финансовой информации: инвестор должен иметь возможность получать данные о финансовом состоянии компании. Если этот пункт не закрепить, информированность инвестора будет зависеть только от доброй воли заемщика. Здесь же указывают возможные штрафы за непредоставление информации.
• Доходность займа: процент или суммы, которые обязуется выплатить компания. Можно установить минимальную доходность — страховку на случай убытка (примерно 3–5% от займа).
• Срок займа: минимальный и максимальный, если заем срочный, либо до востребования.
• Отступные: ставка рефинансирования на тело долга в случае ликвидации бизнеса. Для минимизации риска лучше увязать отступные на поручителе — основателе компании.

Транши, милестоны и контроль расходования средств

Инвестиции можно перечислять не сразу, а по частям — траншами. Каждая часть привязывается к достижению конкретных результатов (милестонов). Такой подход снижает риски: компания получает следующий транш только тогда, когда докажет выполнение предыдущих обязательств.

Пример: первый транш переводят после запуска продукта, второй — когда бизнес выходит на определенную выручку, третий — после подписания ключевых контрактов с клиентами.

В договоре обычно фиксируют:

• График перечисления траншей. Стороны заранее согласовывают, в какие сроки и при каких условиях инвестор переводит средства.
• Метрики выполнения этапов. Устанавливаются показатели, которые подтверждают достижение результата: сумма выручки, количество клиентов, выход продукта на рынок.
• Порядок контроля расходов. Инвестор получает отчеты о движении средств, может иметь доступ к банковскому счету компании или право согласовывать крупные траты.

Условия конверсии (cap, discount), проценты и график

Конвертируемый займ — это инструмент, который сначала выглядит как обычный кредит, но в определенный момент может превратиться в долю в компании. Чтобы инвестор понимал, на каких условиях произойдет конверсия, фиксируются ключевые параметры:

Cap. Это верхняя граница оценки компании, по которой займ конвертируется в долю. Если стартап резко вырастет в цене, cap защитит инвестора от переплаты и позволит получить справедливую долю.

Discount. Это скидка при конверсии. Например, в новом раунде инвесторы заходят по оценке 100 млн рублей, а ранний инвестор с конвертируемым займом получает долю на 20% дешевле. Такой механизм вознаграждает за риск на ранней стадии.

Проценты. До конверсии займ может приносить доход в виде процентов, которые начисляются на тело займа. В некоторых договорах проценты заменяют на минимальную гарантированную доходность, чтобы инвестор не оставался без выгоды, если конверсия затянется.

График конверсии. Здесь важно зафиксировать, при каких событиях займ обязательно конвертируется: это может быть следующий раунд инвестиций, продажа компании или достижение ключевых финансовых показателей. В отдельных случаях инвестору предоставляют право решать самому, когда и в какой части переводить займ в долю.

Обеспечение, субординация и права кредитора при дефолте

Даже инвестиционный займ остается займом, поэтому нужно предусмотреть защиту на случай, если компания не сможет выполнить обязательства:

Обеспечение. Компания или ее основатели могут предоставить залог — например, долю в бизнесе, недвижимость или поручительство. Это снижает риск полной потери капитала.

Субординация. Определяет, в каком порядке инвестор будет получать деньги в случае банкротства. Если займ субординированный, выплаты происходят после удовлетворения требований основных кредиторов. Если нет — инвестор имеет равные или даже приоритетные права.

Права кредитора при дефолте. В случае невыполнения обязательств инвестор может требовать досрочного возврата займа, повышенных процентов за просрочку, ускоренной конверсии или предоставления дополнительных гарантий. Это стимулирует компанию соблюдать условия и быть максимально прозрачной.

Такой комплекс условий делает конвертируемый займ удобным инструментом: инвестор защищает свои вложения и получает возможность войти в капитал на выгодных условиях, а компания показывает серьезность намерений и готовность работать по правилам.

Регулирование: ГК РФ, Глава 42 «Заем и кредит»; для конвертируемого займа — статья 32.3 Федерального закона № 208-ФЗ.

Коллективное инвестирование

Краундлендинг — разновидность коллективного инвестирования в бизнес и альтернатива банковскому кредиту для бизнеса. Бизнес размещает свой проект на инвестиционных платформах, а частные инвесторы предоставляют денежные средства под процент.

Посредниками между инвесторами и заемщиками выступают инвестиционные платформы, чья деятельность регулируется Центральным Банком России. С помощью инвестиционной платформы можно инвестировать денежные средства под 11-31% годовых.

Особенности:

• заемщиками обычно выступает малый и средний бизнес без кредитной истории с небольшим оборотом;
• инвесторы не могу влиять на деятельность компании;
• платформа не может гарантировать инвестору возврат инвестиций, а бизнесу, что инвестиции получится собрать быстро и в полном объеме.

Как регулируется: Закон № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ».

Один из примеров краудлендинговых платформ — МагнумИнвест — специализируется на сборе инвестиций через заем для застройщиков РФ. Инвесторами могут быть юридические лица, ИП и физические лица как без статуса квалифицированного инвестора, так и со статусом. Заемщики предоставляют инвесторам дополнительное обеспечение возвратности инвестиций, платформа проводит мониторинг платежеспособности заемщиков, чтобы обезопасить денежные средства инвестора. Доходность может составить до 30% годовых.

Как защитить инвестора при вхождении в бизнес

При вхождении инвестора в долю ситуация с залогом перестает быть актуальной, ведь инвестор становится совладельцем. Для защиты инвестиций инвестору необходимо применять комплекс мер, закрепленных в документах и соглашениях.

Участническое соглашение: veto, ликвидационные привилегии, anti‑dilution, preemptive rights

Эти корпоративные механизмы помогают закрепить права инвестора и снизить риски при управлении компанией.

Заключить корпоративный договор или соглашение участников. Договор подтверждается подписями участников и фиксирует ключевые права:

• Veto. Право инвестора блокировать ключевые решения компании. Например, крупные сделки, выпуск новых акций, продажу активов, которые могут существенно повлиять на бизнес.
• Ликвидационные привилегии. При ликвидации компании или продаже доли инвестор получает возврат инвестиций в первую очередь, до распределения между другими участниками.
• Anti‑dilution. Механизм защиты инвестора от размывания доли при выпуске новых акций. Если новые акции продаются по цене ниже, чем оценка инвестора, его доля корректируется, чтобы сохранить процент участия.
• Preemptive rights. Преимущественное право инвестора на приобретение новых долей компании, чтобы сохранить свою долю участия при выпуске новых акций.

Пример: инвестор получает право блокировать любые сделки с недвижимостью компании стоимостью более 10 млн ₽ и автоматически участвовать в покупке новых акций, чтобы сохранить свою долю на уровне 20%.

Оформить опцион. Соглашение дает право одной из сторон получить долю в бизнесе при наступлении определенных событий или нарушении условий договора.Например, инвестор может выкупить долю партнера, если тот не достиг заданного показателя по выручке или разгласил коммерческую тайну.

Финконтроль: отчетность, аудит, права наблюдателя/места в совете

Чтобы инвестор мог контролировать использование капитала, договор или корпоративный документ могут предусматривать:

• Регулярную отчетность. Инвестор должен следить за управленческой и бухгалтерской отчетностью, чтобы видеть текущее состояние бизнеса.
• Аудит. Инвестор получает доступ к результатам обязательного аудита для проверки достоверности финансовых данных.
• Права наблюдателя или представителя. Инвестор может участвовать в заседаниях совета директоров и назначить своего представителя, чтобы контролировать ключевые решения.
• Доступ к системам управления. Инвестор может мониторить бизнес через CRM, ERP, банк-клиент и другие внутренние системы.
• Контроль крупных расходов и распределения прибыли. Инвестор может согласовывать значимые финансовые операции и распределение дохода компании.
• Отслеживание KPI и милестонов. Инвестор может проверять выполнение ключевых показателей и этапов проекта, связанных с инвестициями.
• Согласование стратегических решений. Инвестор может влиять на решения, которые могут существенно повлиять на финансовую устойчивость компании.

Пример: инвестор получает ежеквартальные отчёты, участвует в заседаниях совета как наблюдатель, а крупные сделки свыше 5 млн ₽ требуют его согласования.

Гарантии, заверения и механизмы компенсации

Заверения об обстоятельствах. Это обязательство любой из сторон, что предоставленная им информация достоверная. При нарушении действуют штраф или неустойка, предусмотрено расторжение договора. Пример: основатель подтверждает, что у бизнеса нет задолженностей, кроме тех, которые известны инвестору. Обновить устав компании. В интересах инвестора установить правила относительно будущих сделок. Например, запретить сделки больше 25% баланса, чтобы основатель не распродал бизнес после инвестирования. Или запретить сделки с заинтересованностью — аффилированными лицами и родственниками.

Финансовые механизмы компенсации. Позволяют инвестору компенсировать возможные убытки или защитить вложения.

• Опционы. Дают право инвестору получить долю в бизнесе при наступлении определённых событий, например, при невыполнении KPI партнёром или просрочке платежей.
• Buy-back. Право компании или других участников выкупить долю инвестора по заранее согласованной цене, если возникают конфликты или необходимость перераспределения долей.
• Возможность взыскания убытков. В случае нарушения условий договора инвестор может требовать компенсацию финансовых потерь через судебные или досудебные процедуры.

Пример: если основатель не достиг показателя выручки за год, инвестор получает право выкупить его долю по цене, согласованной в опционе, либо требовать компенсацию убытков.

Для крупных инвестиций или повышения надежности вложений могут использоваться дополнительные инструменты защиты:

• Escrow-счета. Средства инвестора размещаются на специальном счёте и перечисляются компании только при выполнении условий договора.
• Страховые гарантии. Страхование ключевых рисков бизнеса, связанных с невыполнением обязательств или ущербом активов.
• Банковские гарантии. Гарантии возврата инвестиций банком при определённых условиях.

Пример: при инвестиции в строительный проект деньги инвестора удерживаются на эскроу-счете и переводятся подрядчику только после завершения каждого этапа строительства, подтвержденного актами выполненных работ.

Краудлендинговые платформы помогают снизить риски потери инвестиций, так как они проводят андеррайтинг на предмет платежеспособности заемщика, ликвидности обеспечения, занимаются процессом взыскания долга с заемщиков-неплательщиков. Например, МагнумИнвест заключает с заемщиками специальные соглашения об управлении возвратом инвестиций, предоставляет инвестору информацию о порядке возврата инвестиций заемщиком: какой источник возврата инвестиций, в какие сроки, при наступлении каких событий.

Как основателю бизнеса добиться инвестиций и защитить интересы

Для привлечения инвестиций основателям нужно привлекательно представить компанию. Для этого потребуется подготовка и максимальная прозрачность.

Подготовить документы. Подготовить и представить инвесторам важные документы: уставные, договоры с ключевыми партнерами, поставщиками, покупателями.

Показать структуру бизнеса. От того, насколько эффективна модель управления, зависит конкурентоспособность продукции или услуг и прибыльность бизнеса.

Предоставить отчетность. Нужно привести в порядок бухгалтерскую и налоговую отчетность. Она должна соответствовать управленческой и операционной отчетности.

Сделать честную презентацию. В презентации следует использовать только достоверные сведения. Если данные в презентации не совпадают с реальным положением, инвестор получит законное право расторгнуть сделку.

Правильно оформить все активы. В особенности, не упускать нематериальные активы — патенты, товарные знаки, домены, коммерческие тайны.

Как заключить договор с инвестором и не потерять бизнес

Для защиты собственных интересов стоит проверить платежеспособность инвестора, легальность и происхождение средств. Для проверки используют государственные ресурсы и берут сведения из открытых источников:

1. ЕГРЮЛ/ЕГРИП
2. Единый реестр по надзорным мероприятиям
3. Решения арбитражных судов
4. Реестр недобросовестных поставщиков
5. Сервисы Прозрачный бизнес, Контур и т.д.
6. Банк данных исполнительных производств
7. Единый федеральный реестр сведений о банкротстве
8. Проверка бухгалтерской и финансовой отчетности
9. Проверка доверенности представителя

Подписать NDA. Перед тем, как предоставлять инвестору данные о бизнесе, нужно заключить соглашение о конфиденциальности (передавать документы стоит только после подписания NDA).

Обновить устав и заключить корпоративный договор. Он регулирует:

• кто и как голосует на собрании акционеров;
• будет ли у инвестора право решать управленческие вопросы;
• введет ли инвестор своего человека на управляющую должность в компании;
• распределение прибыли в первые и последующие годы инвестирования;
• как решаются спорные ситуации;
• порядок продажи доли и выхода из компании;
• ответственность за нарушение корпоративного договора;
• запрет на организацию параллельного бизнеса (компании с тем же направлением бизнеса).

Оформить опцион. В интересах владельца бизнеса заключить с инвестором опцион с условием, что в случае просрочки транша, инвестор лишается доли в бизнесе (за вознаграждение или без него). Опцион заверяется у нотариуса и приводится в исполнение без обращения в суд. В случае, если инвестор отказывается заключить опцион, возможно, он намерен не исполнять свою часть условий.

Коротко о главном

1. Инвестиции в бизнес необходимы для развития компании. Владелец бизнеса может использовать собственные средства или привлекать со стороны.
2. Финансирование бывает долговым — это кредиты и займы под проценты, краундлендинг, или акционерным — доля в компании в обмен на инвестиции.
3. Инвестиции под проценты не подразумевают права влиять на деятельность компании. К ним относятся обычный и конвертируемый заем.
4. Все инвестиции оформляют документально, иногда требуется нотариальное оформление.
5. Инвестор может обезопасить риски, заключив корпоративный договор, составив заявление о намерениях и внеся изменения в устав компании.
6. Для получения инвестиций в бизнес необходимо доказать свою перспективность и показать прозрачность.
7. Собственник компании, чтобы обезопасить бизнес, должен проверить инвестора, используя данные из открытых источников, а также правильно оформить документы: NDA, корпоративный договор, устав, опцион.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Инвестиционная платформа МагнумИнвест по адресу: https://magnuminvest.ru/

ООО «МагнумИнвест» ИНН 1841096768, ОГРН 1201800024480. Заключение с использованием инвестиционной платформы договоров, по которым привлекаются инвестиции, является высокорискованным и может привести к потере инвестиций в полном объеме.