Что такое монетарная политика

Денежно-кредитная политика государства влияет на ставки по кредитам и доходность ценных бумаг. В основном это происходит из-за изменения ключевой ставки Центробанка, с помощью которой контролируется рост инфляции. В статье рассмотрим, в чем суть монетарной политики и как от нее зависят доходы граждан, развитие бизнеса и частные инвестиции.

Что такое монетарная политика

Денежно-кредитная или монетарная политика — это комплекс инструментов, с помощью которых государство через Центральный банк (ЦБ) влияет на экономику страны и поддерживает ее на желаемом уровне. Это необходимо, чтобы обеспечить стабильность цен, сохранить покупательную способность валюты и создать условия для устойчивого экономического роста.

Стратегию на ближайшие несколько лет Банк публикует на своем сайте в виде отчетов.

Цели и задачи монетарной политики

Основные цели монетарной политики государства:

Сдерживание инфляции. Главный приоритет — удерживать рост цен в заданных пределах, чтобы обеспечить предсказуемость экономики.

Поддержание инфляции на определенном уровне — инфляционное таргетирование — позволяет регулировать цены на товары и спрос на них. Таргет Центробанк контролирует, устанавливая ключевую ставку, — минимальный процент, под который ЦБ выдает коммерческим банкам кредиты или берет у них денежные средства на депозиты.

Поддержка курса национальной валюты. Регулирование спроса и предложения на рубль, а также интервенции на валютном рынке.

Обеспечение ценовой стабильности. Защита экономики от резких скачков цен на товары и услуги.

Поддержание занятости. Стимулирующая политика помогает бизнесу расширяться и нанимать сотрудников.

Создание условий для инвестиций. Предсказуемая денежно-кредитная политика делает долгосрочные вложения более безопасными.

Виды монетарной политики

Монетарная политика делится на три основные группы в зависимости от целей, которые ставит перед собой Центробанк. В каждом виде используют определенные инструменты регулирования денежного обращения и экономической активности.

Сдерживающая

Применяется для замедления инфляции и охлаждения перегретой экономики. Основные инструменты:

• Повышение ключевой ставки. Увеличивает стоимость кредитов для бизнеса и граждан, снижает потребительский и инвестиционный спрос.
• Увеличение норм банковских резервов. Ограничивает возможности банков по кредитованию.
• Продажа облигаций. Изъятие избыточной ликвидности из экономики.
• Прямое регулирование. Может включать лимиты на кредитование или ограничения на определенные виды займов.
• Продажа иностранной валюты. Поддержка национальной валюты и ограничение роста цен на импорт.

Стимулирующая

Используется для оживления экономики в период спада или стагнации. Основные инструменты:

• Понижение ключевой ставки. Делает кредиты доступнее, стимулирует рост спроса и инвестиций.
• Снижение требований к банковским резервам. Освобождает ресурсы для выдачи кредитов.
• Покупка облигаций. Вливает деньги в финансовую систему, повышает ликвидность.
• Ликвидное кредитование. ЦБ предоставляет банкам упрощенное финансирование для поддержания экономической активности.
• Покупка иностранной валюты. Может быть частью политики по увеличению денежной массы и поддержки экспорта.

Нетрадиционная

Применяется в условиях кризиса, например, пандемии или мирового экономического кризиса, когда стандартные инструменты не дают нужного эффекта. Основные меры:

• Сверхнизкая или нулевая ключевая ставка. Используется для максимального удешевления кредитных ресурсов и активизации спроса.
• Прямое кредитование банков и предприятий. ЦБ может выдавать кредиты банкам и предприятиям напрямую, в том числе без залогового обеспечения, чтобы обеспечить их платежеспособность и предотвратить кризис ликвидности.
• Масштабный выкуп активов. Включает покупку государственных и корпоративных облигаций для увеличения денежной массы в экономике.
• Замораживание обязательств, отсрочки платежей, специальные программы поддержки. Вводятся временные послабления по обязательным платежам, субсидии, налоговые и кредитные каникулы.

Инструменты монетарной политики

Центральный банк может использовать разные инструменты монетарной политики и их сочетания. Подробно рассмотрим главные из них:

Изменение ключевой ставки. Влияет на курс рубля и контролирует денежную массу — то есть количество денежных средств, которые находятся в обороте. Коммерческие банки берут кредиты у ЦБ по ключевой ставке, а своим клиентам выдают кредиты уже под собственный, повышенный процент.

Чем ниже ставка, тем охотнее потребители берут кредиты, в том числе на покупку недвижимости. Бизнес тоже стремится взять кредит под выгодный процент, больше инвестирует в расширение и развитие, а спрос на товары растет, поскольку население может позволить себе больше покупок. Так рождается общая тенденция к развитию экономики страны в целом.

Главный минус низкой ключевой ставки — рост инфляции, поскольку денежные средства обесцениваются. Чтобы избежать этого, ЦБ может повысить ключевую ставку, и тогда начнется обратный процесс. Ставки по кредитам и стоимость товаров возрастут, инвестиции и кредитование станут менее привлекательными, но зато обесценивание рубля замедлится.

Банковские резервы. Это часть средств, которые коммерческие банки обязаны хранить на счетах в Центральном банке. Так банки создают себе «подушку безопасности» и защищаются от банкротства. Даже если все клиенты банка внезапно снимут свои сбережения со счетов или перестанут выплачивать кредиты, резерв позволит покупать ценные бумаги или инвестировать в бизнес. Минимальный размер резервов тоже может меняться, в зависимости от курса денежно-кредитной политики.

Торговля ценными бумагами. С помощью покупки и продажи облигаций федерального займа Центробанк тоже может регулировать количество денежных средств в обороте: при покупке облигаций денежная масса увеличивается, при продаже — сокращается.

Покупка и продажа иностранной валюты. Помогает регулировать ее курс относительно рубля и цены на все импортные товары.

Примеры

Для лучшего понимания, что такое монетарная политика и Центральный банк использует ее на практике, рассмотрим конкретные случаи из недавней экономической истории:

Повышение ключевой ставки весной в 2022 году. Центральный банк повысил ключевую ставку до рекордных 20%, чтобы замедлить высокую инфляцию. В результате выросли ставки по кредитам, снизился спрос на займы, а рост цен замедлился.

Изменение норм резервирования в начале 2023 года. Центробанк повысил нормы обязательных резервов для коммерческих банков, чтобы снизить избыточную ликвидность и сдержать инфляционные процессы.

Операции на открытом рынке с облигациями в 2020 году. Для увеличения ликвидности Центробанк активно покупал государственные облигации и направлял в экономику дополнительные деньги.

Валютные интервенции в 2014–2015 годах. Центробанк продавал иностранную валюту, чтобы стабилизировать курс рубля.

На что влияет монетарная политика

Монетарная политика Банка влияет на почти все сферы жизни — от цен на молоко в ближайшем супермаркете до изменения уровня безработицы в стране. Если Центробанк меняет курс, например, повышает или понижает ключевую ставку, ставки по ипотекам и потребительским кредитам и вкладам тоже меняются, это влияет на их популярность.

Больше всего через изменение ключевой ставки денежно-кредитная политика влияет на фондовый рынок — стоимость акций и облигаций. Процент, под который выпускаются облигации, тоже зависит от ключевой ставки. Когда ставка снижается, облигации, выпущенные по высокой ставке, дорожают. Если ставка повышается, уже выпущенные бумаги наоборот дешевеют. Держателям выгодно, когда ставка низкая, потому что так проще привлечь денежные средства на развитие бизнеса под небольшой процент.

Изменение ключевой ставки не может повлиять на акции отдельной компании или только определенной сферы бизнеса, например, недвижимости. Но тем не менее это создает определенную тенденцию, может снижать или повышать спрос на покупку акций инвесторами. При высокой ставке получать прибыль сложнее, а ставки по кредитам растут, поэтому активность инвесторов снижается.

Инвестиции в недвижимость тоже зависят от политики Центробанка — она влияет на ставки по кредитам, наличие льгот от государства, например, льготных ипотечных программ и уровень прибыли, которую инвестор получит в перспективе.

Один из инструментов инвестирования в недвижимость — инвестирование с помощью краудлендинговых платформ. Платформа МагнумИнвест специализируется на сборе инвестиций через заем для застройщиков РФ. На платформу обращаются застройщики: они сами устанавливают необходимый объем инвестиций. Далее МагнумИнвест проводит андеррайтинг на предмет платежеспособности заемщика-застройщика, оценивает будущий денежный поток, которым обеспечена возвратность инвестиций и риски проекта. Если инвестиционное предложение привлекательно и нет вопросов к показателям деятельности застройщика, его проект размещают на инвестиционной платформе.

Инвесторами могут быть юридические лица, ИП и физические лица как без статуса квалифицированного инвестора, так и со статусом.

Коротко: что такое монетарная политика

• Монетарная политика — это комплекс мер, которые предпринимает государство для регулирования денежной массы и поддержания экономического уровня. За все действия отвечает государственный регулятор — Банк России.
• Главные цели монетарной политики — сдерживание инфляции, стабилизация курса национальной валюты и развитие внутренней экономики.
• Основной инструмент, которым пользуется Центробанк, — изменение ключевой ставки. Она помогает регулировать уровень инфляции и влияет практически на все сферы экономики — от цен на акции и облигации до спроса на товары.
• Изменение ключевой ставки влияет на спрос на ценные бумаги, выпуск государственных облигаций и ставки по кредитам для бизнеса и потребителей.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Инвестиционная платформа МагнумИнвест по адресу: https://magnuminvest.ru/ 

ООО «МагнумИнвест» ИНН 1841096768, ОГРН 1201800024480. Заключение с использованием инвестиционной платформы договоров, по которым привлекаются инвестиции, является высокорискованным и может привести к потере инвестиций в полном объеме.