Чем выгодны ОФЗ и как на них заработать

Облигации — это способ получить стабильный доход с низким уровнем риска. Их выпускают не только частные компании, но и государство. Анна Романенко, директор департамента коммуникационной политики финансового маркетплейса «Выберу.ру», рассказывает, стоит ли покупать облигации федерального займа начинающему и опытному инвестору.

Что такое ОФЗ

Облигации федерального займа — это ценные бумаги, которые выпускает государство. В России эмитентом государственных облигаций выступает Министерство финансов. Оно обязуется выплачивать кредиторам проценты, а потом вернуть номинал облигации, или погасить ее.

Как работают ОФЗ

Покупая облигации федерального займа, инвестор дает в долг государству. Цена, которую эмитент назначает при выпуске, называется номиналом облигации. Рыночная цена облигации может отличаться от номинала в большую или меньшую сторону. По истечении определенного времени облигации погашаются, то есть эмитент возвращает инвестору номинал облигации. Срок погашения известен заранее.

В период между покупкой облигации и ее погашением эмитент выплачивает инвестору процент от номинала за пользование денежными средствами, или купон. Ставка купона может быть фиксированной или переменной.

Чем отличаются от других инструментов инвестирования

Эмитентом ценных бумаг — корпоративных облигаций, акций — чаще выступают частные юридические лица. Открывая депозит в банке, инвестор дает денежные средства в долг коммерческой организации. Эмитент ОФЗ — государство.

Министерство финансов анонсирует выпуск ОФЗ на сайте. Каждому выпуску присваивается государственный регистрационный номер. Минфин сообщает дату аукциона и параметры выпуска: купон, даты купонных платежей, сумму и дату погашения. Благодаря этому, инвестор может заранее оценить свою выгоду.

Плюсы государственных облигаций на сегодняшний день

Доходность по государственным облигациям растет, когда увеличивается ключевая ставка Банка России. Это происходит потому, что с ростом ключевой ставки увеличивается процент, под который коммерческие банки берут кредиты у ЦБ. Затем растут проценты по кредитам и займам для юридических и физических лиц.

В течение последнего полугода ключевая ставка ЦБ росла. С 18 сентября 2023 она составляет 13%. Предыдущее повышение — с 8,5% до 12% — произошло 15 августа 2023 года. А 24 июля 2023 года ставка увеличилась с 7,5% до 8,5%.

Риски ОФЗ

Облигации традиционно связаны с низким риском по сравнению с другими инструментами. А облигации федерального займа считаются самыми надежными из всех видов облигаций. Тем не менее инвестиции в ОФЗ сопровождаются некоторыми видами рисков:

Процентный риск. Это риск снижения номинала ОФЗ из-за роста ключевой ставки. Если в такой момент продать облигации, не дождавшись погашения, то цена продажи окажется ниже цены покупки.

Этот риск можно оптимизировать, если приобрести ОФЗ со сроком погашения до трех лет или ОФЗ-ПК.

Инфляционный риск. Если темпы инфляции выше, чем доходность по ОФЗ, сохранить сбережения полностью не получится. Поэтому при формировании портфеля важно оценить, как инфляция может вырасти в будущем.

Чтобы сбалансировать риски, можно включить в портфель облигации ОФЗ-ИН, чей номинал индексируется в зависимости от уровня инфляции. Тогда доход инвестора будет складываться из двух составляющих: купонного дохода и роста номинала.

Кредитный риск. Это риск того, что эмитент не сможет выполнить свои долговые обязательства. На текущий момент Министерство финансов продолжает регулярные выплаты, доказывая свою платежеспособность.

Виды облигаций федеральных займов

Виды государственных ценных бумаг отличаются тем, меняются ли в течение срока погашения номинал и ставка купона.

ОФЗ-ПД

Это облигации с постоянным доходом: купон не меняется на протяжении периода выплат. Доход выплачивается два раза в год.

Пример. Доход по облигации выпуска № 26243RMFS составляет 48,87 рубля на одну облигацию. В 2024 году он выплачивается 5 июня и 4 декабря.

ОФЗ-ПК

Это облигации с переменным купоном, или флоатеры. Купонный доход ОФЗ рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA — взвешенной процентной ставки однодневных межбанковских кредитов (депозитов) в рублях — за текущий период.

Пример. Доход по облигациям выпуска № 29012RMFS 25 мая 2015 года был установлен в размере 16,40% годовых и составлял 81,78 рубля, а 22 мая 2017 — 10,32% годовых, или 51,46 рубля.

ОФЗ-ИН

Это облигации с индексируемым номиналом, или «линкеры». Ставка купона — фиксированная на протяжении всего срока обращения. А номинальная стоимость устанавливается ежемесячно в зависимости от индекса потребительских цен за предыдущий месяц.

Пример. Номинальная стоимость ОФЗ-ИН выпуска № 52005RMFS в момент выпуска составляла 1 000 рублей. 1 сентября 2023 года скорректирована номинальная стоимость, и ОФЗ стало стоить 1 028,21 рубль. А ставка купона зафиксирована на уровне 2,5%.

ОФЗ-ФД

Это облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом. Особенность таких облигаций в том, что ставка заранее известна и применяется ко всем выплатам до погашения, но ее величина может меняться в зависимости от года владения.

Пример. ОФЗ-ФД 46012 — это облигация федерального займа с фиксированным доходом. Разместили 14 февраля 2003 года. Погашение планируется 5 сентября 2029 года. Купонные выплаты происходят один раз в год. Так, с сентября 2023 по сентябрь 2024 доходность составляла 8,799% годовых, а в следующем периоде снизилась до 6,517%. Выплата 10 сентября 2025 года тоже будет с доходностью 6,517%, а купоны в сентябре 2026 года — будут с доходностью 7,673%.

ОФЗ-АД

Это облигации с амортизацией долга. Это значит, что номинал возвращается не одним платежом в конце срока погашения, а по частям вместе с купонными платежами. По мере выплаты номинала снижаются купонные платежи и цена облигации.

Пример. Выплаты номинала ОФЗ-АД выпуска № SU46023RMFS от 30 сентября 2011 года производятся ежегодно с 2017 по 2026 год. Размер выплаты составляет 100 рублей. Выплата купонного дохода происходит два раза в год.

ОФЗ-н

Это ОФЗ для населения, или «народные». Их основное отличие в том, что они не торгуются на бирже. Их могут купить только физические лица в банках из списка правительства.

Пример. ОФЗ-н выпуска № 53009RMFS разместили 7 февраля 2022 года. Номинальная стоимость облигации — 1 000 рублей. Дата погашения — 12 февраля 2025 года. Купонный доход выплачивается два раза в год. Его общая сумма за весь период составляет 291,97 рубля.

Как купить ОФЗ физическому лицу

Покупка с помощью брокера

Для этого нужно выбрать брокера и заключить с ним договор. При выборе брокера нужно проверить, есть ли у него действующая лицензия Банка России. Кроме того, стоит обратить внимание на тарифы по сделкам и отзывы других инвесторов.

Брокер открывает счет, и инвестор может осуществлять операции с ОФЗ и другими инструментами. Сейчас эти процедуры можно пройти дистанционно — с помощью личного кабинета на сайте или в приложении.

Кроме брокерского счета, инвестор может открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Он дает возможность получать не только купонный доход и доход от купли-продажи ценных бумаг, но и налоговый вычет.

Сделка через банк

Через банк можно купить только ОФЗ-н — народные облигации. Для того чтобы купить их, тоже нужен брокерский счет. При этом в роли брокера выступает инвестиционное подразделение банка из списка правительства. Сейчас это Банк ВТБ, Сбербанк, «Промсвязьбанк» и «Почта Банк». Брокер взимает с инвестора комиссию за приобретение и продажу ОФЗ.

Инвестиции в ПИФ

Инвестор выбирает паевой инвестиционный фонд и приобретает в нем долю — пай. Затем управляющая компания ПИФа инвестирует денежные средства в активы, в том числе в ОФЗ. Как правило, ПИФы, чей портфель состоит из облигаций, имеют в названии слово «консервативный».

Преимущество инвестиций в ПИФ в том, что их минимальная сумма может быть ниже цены облигации федерального займа. Пай может стоить меньше 100 рублей, а цена ОФЗ составляет около 1 000 рублей. Минимальный лот составляет, как правило, 10 ОФЗ.

Еще один инструмент, которым можно воспользоваться даже с небольшими вложениями, — инвестиции в недвижимость с помощью краудлендинга. Платформа МагнумИнвест специализируется на сборе инвестиций для российских застройщиков. Доходность таких инвестиций составляет до 30% годовых.

Как заработать на ОФЗ

Инвестор может заработать на облигациях федерального займа разными способами. Выбор стратегии зависит от целей инвестора, его готовности рисковать и времени, которое он будет уделять портфелю.

Купонный доход

Чтобы получать регулярный купонный доход, инвестор покупает ОФЗ и сохраняет их, пока не наступит срок погашения. ОФЗ сглаживают риски всего портфеля, поэтому полезны и опытному инвестору. А для новичка это хороший инструмент обучения.

Перепродажа

Так как рыночная цена ОФЗ меняется под влиянием спроса и предложения, инвестор может дождаться ее повышения и перепродать облигации. Придерживаясь этой стратегии, стоит обратить внимание на риск потери купонных выплат. Перепродажа ОФЗ будет выгоднее, если ценные бумаги были куплены по цене ниже номинала.

ОФЗ-н нельзя продать другому физическому или юридическому лицу, кроме банка, у которого они были куплены.

Доходность облигаций федерального займа

Доходность ОФЗ рассчитывается на основе ставки купона. Но кроме купона, на итоговый доход влияют и другие факторы.

Как формируется доходность:

• Купонная ставка. Фиксируется при размещении облигации и определяет размер регулярных выплат инвестору.
• Ключевая ставка ЦБ РФ. Чем выше ключевая ставка, тем выше доходность новых выпусков ОФЗ. Старые выпуски с низким купоном могут терять привлекательность, что отражается на их рыночной цене.
• Срок до погашения. Долгосрочные облигации обычно дают более высокую доходность, чтобы компенсировать инвесторам риск инфляции и изменения ставок.
• Периодичность купонных выплат. Чем чаще выплаты, тем стабильнее денежный поток инвестора.

Кривая бескупонной доходности отражает:

• минимально возможную безрисковую ставку для разных сроков, так как ОФЗ считаются условно безрисковыми;
• ожидания рынка относительно будущих процентных ставок и инфляции;
• ориентир для оценки других финансовых инструментов — корпоративных облигаций, кредитов, деривативов.

Доходность ОФЗ-ПД, ОФЗ-ИН и ОФЗ-АД можно посмотреть на сайте Московской биржи или на порталах для инвесторов. Доходность ОФЗ-ПК не рассчитывается до срока погашения. Доходность к погашению ОФЗ-н Министерство финансов сообщает при выпуске.

Также инвесторы рассчитывают текущую доходность ОФЗ. Она показывает, насколько доходна облигация на данный момент, исходя из ее купонных выплат и рыночной цены. Эта доходность отражает отношение годового купонного дохода к текущей стоимости облигации.

Формула текущей доходности ОФЗ:

CY = C / P × 100%,  где

• C — сумма годовых купонных выплат (₽);
  P — текущая рыночная цена облигации (₽).

Пример 1

Номинал облигации — 1 000 ₽.

Годовой купон — 6,8%, то есть C = 68 ₽.

Текущая рыночная цена — P = 860,42 ₽.

CY = 68 / 860,42 × 100% ≈ 7,9%

То есть инвестор фактически получает 7,9% годовых от вложенной на рынке суммы, что выше номинальной ставки, поскольку цена ниже номинала.

Если цена облигации вырастет до P = 910 ₽, то: CY = 68 / 910 × 100% ≈ 7,47%

Текущая доходность снижается, так как цена покупки стала выше.

Для чего нужна текущая доходность инвестору:

• Помогает сравнивать облигации с разной рыночной ценой и фиксированным купоном.
• Полезна при краткосрочных инвестициях и для оценки доходности при покупке на вторичном рынке.

Налогообложение

Как и другие доходы, доходы физических лиц от инвестиций в ОФЗ облагаются НДФЛ. Доходы юридических лиц от инвестиций учитываются при расчете налогооблагаемой прибыли. Рассмотрим подробнее, как именно происходит налогообложение инвесторов-физических лиц.

Купонный доход

С 1 января 2025 года резиденты РФ платят налог на купонный доход по облигациям по двухступенчатой схеме:

• До 2,4 млн ₽ дохода действует ставка 13%.
• С суммы, превышающей этот порог, налог начисляется по ставке 15%.

Для нерезидентов ставка фиксирована и составляет 30%.

Налог распространяется на все виды облигаций — государственные, муниципальные и корпоративные — независимо от даты их выпуска и размера купонного дохода.

Если инвестор пользуется брокерским счетом или индивидуальным инвестиционным счетом, его налоговым агентом будет брокер. Он отчитается о доходах инвестора перед Федеральной налоговой службой и перечислит налог в бюджет.

Перепродажа

Прибыль от перепродажи ОФЗ тоже включается в налоговую базу по НДФЛ. Если инвестор перепродал ОФЗ после того, как получил купонный доход, то он заплатит налог и с купонного дохода, и с дохода от перепродажи.

Инвестиционный налоговый вычет

Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) дает возможность покупать финансовые инструменты на бирже. Физическое лицо может иметь три договора на ведение индивидуальных инвестиционных счетов.

Инвестор может вернуть часть денежных средств в виде налогового вычета. При этом можно выбрать один из двух типов вычета. С 2025 года размер максимального налогового вычета по индивидуальному инвестиционному счету (ИИС) определяется ставкой НДФЛ:

• 52 000 ₽ — при уплате НДФЛ по ставке 13%, если доход до 2,4 млн ₽ в год;
• 60 000 ₽ — при ставке 15%, если доход от 2,4 до 5 млн ₽ в год;
• 72 000 ₽ — при ставке 18%, если доход от 5 до 20 млн ₽ в год;
• 80 000 ₽ — при ставке 20%, если доход от 5 до 20 млн ₽ в год;
• 88 000 ₽ — при ставке 22%, если доход выше 50 млн ₽ в год.

Налоговый вычет по BBC доступен гражданам России, а также иностранным гражданам, которые в течение последнего года проживали в РФ не менее шести месяцев и считаются резидентами.

С 2024 года владельцы индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) могут выбирать между двумя типами налоговых вычетов в рамках программы долгосрочного инвестирования:

1. Вычет на взносы. Позволяет вернуть НДФЛ с суммы, внесенной на ИИС в течение года. Лимит возврата — до 400 тыс. рублей в год. Вычет начисляется по годам, когда происходили пополнения счета.
2. Вычет на инвестиционный доход. Применяется к прибыли от операций по ИИС при условии, что доход зачислен на сам счет. Максимальная сумма вычета — 30 млн рублей для всех счетов, закрытых в одном налоговом периоде.

Оба вычета можно сделать только для счетов ИИС-3, открытых начиная с 1 января 2024 года.

С января 2024 года правила изменились. Теперь разрешено открывать только ИИС нового формата — ИИС-3, который позволяет пользоваться сразу двумя вычетами: ежегодно возвращать НДФЛ с пополнений счета и не платить налог с дохода от операций на бирже при закрытии счета. Кроме того, можно завести до трех ИИС одновременно и на каждом применять свою финансовую стратегию.

Главное преимущество ИИС-3 — сочетание двух вычетов на одном счете и возможность открыть до трех счетов. При этом вычет типа Б ограничен суммой 30 млн ₽, в отличие от старых ИИС, где лимита нет.

Недостаток BBC-3 в том, что счет нужно держать достаточно долго, чтобы не пришлось возвращать вычет. Например, если открыть ИИС в 2024–2026 годах, закрыть его без потерь можно через пять лет.

Чтобы не потерять право на вычет, ИИС-3 должен быть открыт дольше:

• при открытии в 2024–2026 гг. — не менее 5 лет;
• в 2027 году — 6 лет;
• в 2028 году — 7 лет;
• в 2029 году — 8 лет;
• в 2030 году — 9 лет;
• в 2031 году — 10 лет.

Для ИИС, открытых до 1 января 2024 года, действуют старые правила: одновременно можно иметь только один счет и выбирать один тип вычета. Чтобы сохранить право на вычет, такой счет достаточно держать открытым три года.

При наличии старого ИИС открыть ИИС-3 сразу нельзя. Старый счет закрывать не обязательно — им можно продолжать пользоваться или перевести в ИИС-3. В этом случае срок существования старого ИИС до трех лет засчитывается в срок ИИС-3.

Коротко о главном

• Облигации федерального займа — это ценные бумаги, которые выпускает государство. ОФЗ считаются надежным инструментом инвестирования.
• Все виды облигаций, кроме ОФЗ-н, можно приобрести на бирже через брокерский счет или ИИС. ОФЗ-н можно приобрести у уполномоченных банков.
• Инвестор может получать с ОФЗ купонный доход или зарабатывать на перепродаже.
• Покупка ОФЗ на ИИС позволяет инвестору получать надежный доход от госбумаг и дополнительно пользоваться налоговыми вычетами.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Инвестиционная платформа МагнумИнвест по адресу: https://magnuminvest.ru/

ООО «МагнумИнвест» ИНН 1841096768, ОГРН 1201800024480. Заключение с использованием инвестиционной платформы договоров, по которым привлекаются инвестиции, является высокорискованным и может привести к потере инвестиций в полном объеме.