Коэффициент ROI — инструмент для оценки прибыльности и эффективности вложений. Метрика показывает, какой доход приносит конкретный проект по отношению к его стоимости, и позволяет инвестору понять, насколько удачно распределен его капитал. В статье показываем на примерах, как считать ROI и что он может рассказать об инвестициях.
Что такое ROI и зачем нужен
Показатель Return on Investment или ROI — это коэффициент рентабельности инвестиций. Он отражает соотношение между доходом, полученным от инвестиций, и их стоимостью. Иными словами, формула ROI позволяет оценить, насколько эффективно окупаются инвестированные средства.
Юлия Картозия, финансовый директор особой экономической зоны Доброград-1, рассказала про один из ключевых инструментов в арсенале любого инвестора:
Return on Investment позволяет в простой и понятной форме оценить эффективность вложений, сравнить привлекательность различных проектов и скорректировать инвестиционную стратегию.
Важно понимать, что показатель Return on Investment не панацея. Его информативность снижается при оценке долгосрочных проектов с нестабильной доходностью. Например, инвестиции в инфраструктуру или инновационные стартапы, где прибыль может появиться лишь спустя годы, сложно адекватно оценить с помощью одного лишь ROI.
Коэффициент возврата инвестиций (Return on Investment) — универсальный индикатор прибыльности, но у него есть ряд ограничений. Так, метрика показывает, насколько прибыльным является проект, но не учитывает, сколько времени требуется для возврата этих инвестиций. Поэтому, чтобы сравнить разные проекты, используют годовой коэффициент рентабельности: оценивают, сколько прибыли приносят инвестированные средства за год в разных активах. Это помогает понять, какой проект более эффективен в долгосрочной перспективе.
Также коэффициент показывает только рентабельность уже сделанных вложений, но не помогает предсказать потенциально успешные стратегии. Кроме того, показатель не всегда отражает ликвидность и риски. Высокое значение показателя ROI не гарантирует прибыльность: если активы сложно продать, их придется держать дольше, чем планировалось. Высокая потенциальная рентабельность инвестиций может быть сопряжена с высокой вероятностью потерять капитал частично или полностью.
Для более взвешенной оценки инвестиционного портфеля стоит учитывать соотношение риска и прибыли, а также другие показатели, которые помогут лучше оценить качество и потенциал каждой инвестиции. С Return on Investment связаны такие показатели: NPV (чистая приведенная стоимость) и IRR (внутренняя норма доходности), ROE (рентабельность капитала).
Как посчитать ROI
Рассчитывать показатель ROI можно для сравнения различных инвестиционных стратегий, включая пассивные и активные инвестиции. При оценке значения метрики по каждой стратегии инвестор определяет наиболее прибыльную.
Также этот показатель помогает оценить эффективность собственных действий в течение определенного периода. Например, можно рассчитать ROI за год, несколько лет или за весь период инвестиционной деятельности, чтобы понять, насколько успешно инвестор управляет портфелем и какие улучшения внести в стратегию.
Читайте в статье, как рассчитать доходность портфеля инвестиций.
По формуле
Есть несколько вариантов формулы для расчета рентабельности инвестиций в проекты, но чаще всего используют такую: ROI = (текущая стоимость — начальная стоимость) / начальная стоимость × 100%.
ROI — это коэффициент, но на практике удобнее использовать его процентное выражение. Так проще сравнивать разные инвестиционные проекты и принимать взвешенные решения.
Пример 1. Предположим, что инвестор вложил 500 000 рублей в проект на краудлендинговой платформе. Через 12 месяцев проект выплатил 600 000 рублей, включая основной долг и проценты.
Для оценки эффективности вложения инвестор рассчитывает ROI:
- текущая стоимость (выплата через год) — 600 000 рублей;
- начальная стоимость (сумма инвестиций) — 500 000 рублей;
Теперь подставим значения в формулу:
ROI = (600000 — 500000) / 500000 × 100% = 20%
ROI (Return on Investment) 20% означает, что на каждую инвестированную 1000 рублей инвестор получит 200 рублей. Инвестиции эффективны, и стратегию можно продолжать.
Пример 2. Инвестор приобрел складское помещение в промышленной зоне 5 лет назад за 10 млн рублей. Рынок недвижимости в этом районе за это время практически не развивался, поэтому нет спроса, и текущая стоимость по оценке независимого оценщика составила 8,5 млн рублей.
ROI = (8 500 000 — 10 000 000) / 10 000 000 × 100% = -15%
Полученный результат (-15%) свидетельствует о том, что инвестиция в эту неликвидную недвижимость оказалась убыточной. Инвестор потерял 15% от первоначальной суммы вложений.
Почему Return on Investment оказался отрицательным:
- Низкая ликвидность объекта — трудности с продажей недвижимости в данном районе привели к снижению ее рыночной стоимости.
- Возможное ухудшение состояния объекта. За 5 лет могли возникнуть дополнительные расходы на содержание и ремонт, что также повлияло на снижение стоимости.
- Влияние инфляции. За 5 лет уровень реальной инфляции мог превысить 15%, финансовые потери инвестора могут быть еще выше. За это же время инвестор мог инвестировать капитал в другие активы, которые принесли бы большую доходность.
С помощью Excel
Для расчета метрики можно воспользоваться такой формулой: ROI = (Чистая прибыль / Стоимость инвестиций) x 100%.
При расчете чистой прибыли нужно учесть весь доход от инвестиций. Например, купоны по облигациям, проценты по краудлендинговым проектам. Также стоит включить все сопутствующие расходы. При покупке облигаций в расходы добавить их стоимость, брокерские комиссии и налог на доход от облигаций. При инвестировании в проекты на краудлендинговой платформе — сумму инвестиций и налог на доход.
С помощью онлайн-калькулятора
Рассчитать ROI и определить доходность вложений относительно их стоимости можно онлайн. Обычно калькулятор использует формулу: ROI = (Чистая прибыль / Стоимость инвестиций) x 100%.
Какой показатель ROI считается хорошим
Return on investment применяется в разных отраслях, поэтому сложно установить универсальное значение, указывающее на эффективность. Как правило, инвестиции считаются успешными, если ROI выше нуля. Если Return on Investment равен нулю, это говорит о том, что инвестиции окупились, но не принесли прибыли. Отрицательное значение сигнализирует об убыточности проекта.
Например, при инвестировании в бизнес значение Return on Investment выше 10% считается хорошим и означает, что проект прибыльный и инвестиции, вероятнее всего, окупятся. Проект с низким ROI может быть оправдан, если он соответствует долгосрочным стратегическим целям компании.
Прокомментировала Юлия Картозия, финансовый директор особой экономической зоны Доброград-1:
Не существует универсального «оптимального» значения ROI. Всё зависит от специфики проекта, аппетита к риску и ситуации на рынке. Очевидно, что инвестор всегда стремится к его максимизации. Нужно проанализировать инвестиции и отказаться от нерентабельных проектов.
Бизнес может повысить показатель ROI за счет оптимизации расходов, повышения эффективности бизнес-процессов, грамотной маркетинговой стратегии.
Для оценки показателя ROI можно сравнить его с безрисковой ставкой, такой как доходность облигаций федерального займа или ключевой. Также можно сравнить с альтернативными инструментами инвестирования.
Пример альтернативного инвестиционного инструмента — предложения от застройщиков МКД, ИЖС, промышленных зданий, размещенные на платформе МагнумИнвест. Конкретная ставка зависит от условий инвестиционного предложения заемщика и остается фиксированной на весь период инвестиций. Доходность по проектам может достигать до 27% годовых.
Какие ошибки допускают инвесторы при расчете ROI
Учитывают не все затраты. Например, при расчете рентабельности инвестиций в арендный бизнес инвесторы учитывают комиссию за управление, расходы на ремонт, но не включают налоги и страхование. Это приводит к завышенной оценке прибыли.
Игнорируют временной фактор. При сравнении инвестиций с разным сроком окупаемости важно учитывать период возврата, поскольку показатели годовой окупаемости для долгосрочных и краткосрочных инвестиций могут сильно различаться.
Если один проект обещает окупиться за год, а другой — за пять лет, сравнивать их общую доходность не совсем корректно. Так, краткосрочная инвестиция возвращает деньги уже через год, а инвестор может быстрее использовать эту прибыль для новых вложений, что ускоряет рост капитала.
Предположим, есть два варианта для инвестиций:
- проект №1 с окупаемостью за 1 год и доходностью 15%;
- проект №2 с окупаемостью за 5 лет и доходностью 60% за весь период.
Таким образом, проект №1 позволяет быстрее вернуть деньги и заработать 15% за один год, а затем снова использовать эту сумму для других вложений, возможно, еще больше увеличив прибыль. В то время как проект №2 приносит прибыль, но требует 5 лет ожидания, и годовая доходность в итоге ниже — 60% за 5 лет эквивалентно примерно 12% годовых. Если не учитывать временной фактор, можно ошибочно предположить, что 60% за 5 лет выгоднее, чем 15% за 1 год.
Неверно интерпретируют отрицательное значение ROI. Не всегда минус означает полную убыточность — иногда это просто результат первоначальных затрат. Важно учитывать возможное увеличение доходности в будущем, особенно для активов с долгосрочной перспективой.
Игнорируют инфляцию и валютные колебания. При расчете рентабельности инвестиций в недвижимость или международные активы упускают из виду влияние инфляции и изменений валютных курсов, что может снизить реальную доходность. Например, стоимость недвижимости растет на 10% в год, но инфляция составляет 6%, тогда реальная доходность будет всего 4%. Или инвестор вложил 100 000 долларов в недвижимость в другой стране, а курс доллара к местной валюте упал на 10%, его реальные доходы уменьшатся на 10 000 долларов в эквиваленте собственной валюты.
Используют краткосрочные данные для долгосрочных прогнозов. Иногда инвесторы используют данные за короткий срок для оценки доходности в будущем на длительный период. Например, при инвестировании средств в пятилетний проект смотрят только на показатели прибыли за последние несколько месяцев или год. Но эти данные могут не отражать реальной картины на второй, третий или пятый год.
Допустим, арендный бизнес показал хорошую прибыль за первый год, и это может создать иллюзию, что доходность будет стабильной или даже расти. Однако в реальности прибыль может колебаться или снизиться из-за различных факторов, которые становятся заметны лишь на длительном сроке. Например, внешние факторы — тенденции рынка, спрос на аренду объектов, уровень конкуренции, и внутренние — эффективность управления объектом, качество технического обслуживания.
Инвестор вложил средства в стартап, и за первые два месяца проект показал положительную динамику доходности — ROI составил 5%. Полагая, что эта доходность будет сохраняться, инвестор принял решение о дополнительных инвестициях, рассчитывая на высокую прибыль. Спустя полгода оказывается, что затраты на развитие компании значительно возросли, а темпы роста замедлились. В итоге доходность снижается, и годовой ROI оказывается значительно ниже ожидаемого.
Коротко о главном
- ROI — показатель, который отражает окупаемость вложений в проект. Он наглядно демонстрирует: прибыльный или убыточный данный проект, портфель или бизнес.
- Для увеличения Return on Investment необходимо регулярно анализировать результаты принятых инвестиционных решений. Если какой-либо актив достиг своего пика и ожидается его дальнейшее снижение в цене, целесообразно заменить его в инвестиционном портфеле на инструмент с потенциалом роста.
- Один из ключевых недостатков — метрика не учитывает временной фактор и показывает рентабельность уже сделанных инвестиций, но не помогает предсказать потенциально успешные стратегии. Вместе с ROI стоит использовать и такие метрики: NPV, IRR, ROE.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Инвестиционная платформа МагнумИнвест по адресу: https://magnuminvest.ru/
ООО «МагнумИнвест» ИНН 1841096768, ОГРН 1201800024480. Заключение с использованием инвестиционной платформы договоров, по которым привлекаются инвестиции, является высокорискованным и может привести к потере инвестиций в полном объеме.
